11月14日，‌比特币‌跌至94000美元以下，创6个月新低，连续三周下跌，加密货币总市值损失超1万亿美元。机构投资者从ETF撤资近9亿美元，长期持有者加速抛售，市场恐慌指数跌至15点（近9个月最低）。‌‌
市场脆弱性表现
‌杠杆清算风险‌：比特币期货未平仓合约达300亿美元，价格跌破关键点位触发程序化平仓，形成下跌螺旋。‌‌
‌流动性塌陷‌：交易所技术故障阻碍止损，做市商收缩流动性供给，加剧抛售压力。‌‌
‌不对称波动‌：与纳斯达克100指数保持0.8相关性，但跟跌幅度更大且反弹乏力。‌‌
结构性压力因素
‌机构信心消退‌：企业财务部门和ETF配置者撤离，2025年支撑比特币上涨的250亿美元资金流入逆转。‌‌
‌技术滞后争议‌：交易速度瓶颈（每秒7笔）和稳定币脱锚问题削弱市场信任。‌‌