回顾本轮黄金牛市，多重核心利好共振推动金价屡破历史新高。其一，地缘政治风险持续升温，美欧就格陵兰岛权益争端升级，美国对欧洲八国加征关税并计划进一步提税，叠加东欧、中东地区局势不确定性，全球避险情绪爆棚，黄金作为“避险之王”成为资金首选，全球最大黄金ETF——SPDR持仓量升至1085.67吨，创两年多新高，同比增幅达24.9%；其二，美联储降息预期支撑强劲，市场普遍认为美联储降息周期尚未结束，叠加美国债务高企、财政赤字扩大动摇美元信用根基，美元指数走弱进一步抬升黄金估值；其三，全球央行购金潮持续，机构预计2026年各国央行每月将增持60吨黄金，官方储备需求为金价提供坚实底部支撑，同时私人投资者资产保值需求爆发，共同推升黄金需求。

值得关注的是，机构对黄金后市分歧与共识并存，为投资者提供参考方向。高盛、杰富瑞等头部机构纷纷上调目标价，高盛将2026年底黄金目标价从4900美元上调至5400美元，杰富瑞更是给出6600美元的高位预测，核心逻辑是央行购金与私人配置需求将持续释放，叠加全球流动性宽松环境，黄金金融属性、货币属性优势将持续凸显。华闻期货、大陆期货等机构也表示，短期地缘风险、长期央行增持与通胀忧虑，仍会支撑金价保持强势，交易所上调交易保证金等调控措施仅会放缓涨势，难改整体上行趋势

但疯涨背后，风险信号同样不容忽视。首先，金价短期累积巨大涨幅，存在获利了结压力，此前多次出现“风险事件缓和即回调”的走势，波动幅度显著加大；其次，美联储货币政策存在转向可能，若后续美国经济数据超预期，降息节奏放缓或暂停，将对金价形成利空冲击；再者，国内多家银行已开始提示风险，工行上调积存金起投门槛并提升风险评级要求，中行明确警示非法黄金预定价交易陷阱，提醒投资者远离杠杆炒作，避免爆仓风险。

针对“现在能否上车”的核心问题，业内专家给出差异化建议，适配不同类型投资者。对于稳健型长期投资者，若手中持有闲置资金、能承受短期波动，可采取“分批定投”策略，优先选择银行投资金条、正规黄金ETF等低风险品种，将黄金作为资产配置的一部分，占比控制在个人总资产10%-15%，核心目的是对冲通胀与市场风险，而非追逐短期收益；对于激进型短期投资者，需警惕追高风险，当前金价处于历史绝对高位，短线波动剧烈，切忌加杠杆重仓入场，可等待回调企稳后小仓位布局，且需设置严格止损线，避免被套牢；对于保守型投资者，不建议盲目跟风入场，实物金饰品溢价较高，买卖差价大，短期投机属性弱，更适合刚需消费，而非投资增值。