2026年2月，比特币市场正上演一场惊心动魄的“冰与火之歌”。在宏观政策收紧与地缘政治冲突的双重夹击下，比特币价格从去年10月的历史高点126,000美元一路狂泻，一度跌破65,000美元关口，跌幅近50%。市场哀鸿遍野，爆仓金额屡创新高，恐慌指数飙升。 然而，在这片血雨腥风中，资金流向却呈现出前所未有的两极分化：海外投资者（离岸市场）正加速撤离避险，而美国机构投资者却在逆势增持，甚至不惜支付溢价维持多头头寸。这不仅是简单的多空博弈，更是全球资本对数字资产未来价值的一次深刻重估。

一、 恐慌蔓延：海外资金为何“夺路而逃”？ 1. 宏观环境的“黑天鹅”频现 2026年初，全球宏观经济环境的不确定性急剧升温，成为压垮市场信心的第一根稻草。特朗普提名持“缩表优先于降息”鹰派立场的凯文·沃什为美联储主席，这一举动彻底打破了市场对央行独立性的乐观预期，推动全球流动性收紧预期升温。美元指数走强，资金加速从高风险资产撤离，转而流入国债等低风险领域。比特币作为典型的流动性敏感资产，首当其冲受到冲击。

2. 地缘政治的“灰犀牛”冲击 除了宏观政策，地缘政治风险也成为海外投资者撤离的催化剂。特朗普在社交媒...