**绞杀数据**（8.22-8.25链上监测）  
▸ **dYdX手续费分成**：$170万/日（[实时看板](https://dune.com/dydx_capture))  
▸ **GMX V2流动性**：$186M → $98M（↓47%）  
▸ **做市商迁移**：Jump/Amber等撤离$8900万  

💥 **屠杀机制拆解**  
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graph TB

A[dYdX新规：清算手续费100%归套利者] --> B{机器人策略}

B --> C[狙击0.5%以上价差]

C --> D[Gas费竞价战]

D --> E[抽干GMX流动性]
📉 **做市商收益崩塌**  
| 平台       | 周收益         | 变化       | 撤离信号              |  
|------------|---------------|------------|-----------------------|  
| **GMX V2** | -$210万        | 转负       | Jump钱包清仓截图▼      |  
|            |               |            |  |  
| **dYdX**   | +$970万        | ↑630%      | 新做市商Wintermute入场 |  

🔥 **灾难性连锁反应**  
1. **衍生品LP恐慌**：  
   GMX的GLP质押年化从86%→ **-3.7%**（历史首现负收益）  
2. **监管红灯**：  
   美CFTC质询“手续费分成是否属未注册证券”（草案泄露👇）  
     
3. **生态叛逃潮**：  
   Gains Network等协议紧急接入dYdX清算引擎  

> ⚔️ **生死抉择**：  
> 你会跟随做市商转投dYdX，还是坚守GMX等待逆转？  
> **流动性战争实况**：[dune.com/perps_war](https://dune.com/perps_war)  
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