冬日霜雪

市场行情与数据

· 价格表现：比特币在9万美元关口剧烈震荡，日内曾跌破89,000美元。主流加密货币本周表现分化，市场整体呈现高度中性。
· 资金动向：比特币和以太坊现货ETF持续资金净流出。市场总市值和现货交易量在11月显著下滑。

当前比特币市场处于一个弱势、缺乏方向的震荡格局。上方面临持续的抛售压力和疲软的机构资金流，下方在89,000美元附近存在一定买盘支撑。市场在等待新的催化剂来打破僵局，在明确突破94,000美元或跌破89,000美元之前，这种区间震荡的态势可能延续。

技术分析视角
根据分析师观点，当前市场处于明确的震荡区间内，关键位置如下：

· 上方阻力位：93,000美元 - 94,500美元区间是多空争夺的关键区域，突破此位置才可能开启新的上涨空间。
· 下方支撑位：89,000美元 - 89,650美元区间是近期重要支撑带。若跌破，可能进一步下探至85,000美元附近。

主要市场驱动因素
近期市场主要由以下几个关键因素主导：

· 宏观政策：美联储利率决议
  市场已消化美联储降息25个基点的预期，并关注其后续谨慎立场，这限制了比特币的上涨动力。
· 市场情绪与资金：机构需求疲软
  美国比特币现货ETF资金流入持续疲软，甚至转为净流出，表明机构配置者的需求降温。
· 行业动态：传统金融机构的矛盾态度
  尽管Vanguard向客户开放了比特币ETF交易，但其高管公开质疑比特币的价值，称之为“数字玩具”。
· 链上信号：卖方压力与长期持有者抛售
  链上数据显示，长期持有者正在大量获利了结，同时高位买入的投资者面临未实现损失，形成了持续的卖方压力。

核心价格动态
截至12月14日，比特币价格围绕90,000美元关键整数位窄幅震荡，日内最低报89,999.9美元。这是在经历12月初剧烈波动后，市场进入的整理阶段。

杠杆交易导致大规模爆仓
   在市场剧烈波动期间，高杠杆衍生品交易放大了风险。在12月7日左右的市场下跌中，近24小时内全球有近10万交易者遭遇爆仓，爆仓总金额达1.11亿美元。

现实世界资产（RWA）代币化兴起
   将传统金融资产（如国债、房产）通过区块链代币化（RWA）的赛道正在崛起。截至2025年7月初，全球已上链的RWA资产总规模接近250亿美元。贝莱德、高盛等巨头均已在此领域布局。

企业将以太坊纳入战略储备
   机构对以太坊的兴趣不限于ETF。2025年6月，SharpLink Gaming成为首家宣布将以太坊纳入战略储备的美国上市公司，目前持有约36万枚ETH。比特币矿企BitMine Immersion也持有超过30万枚ETH。

美国将稳定币纳入国家战略
   美国白宫发布的《数字资产战略报告》首次将稳定币定性为“核心金融基础设施”，并明确了发展以美元为主导的链上金融体系的战略意图，标志着监管态度转向鼓励合规创新。

去中心化金融（DeFi）活动回暖
   随着市场情绪好转，去中心化金融活动再创新高。去中心化交易所（DEX）的季度交易量曾达到5300亿美元，占据所有加密现货交易的30%。DeFi借贷协议的锁仓总额也一度突破700亿美元。