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由于价格相对稳定，稳定币仍是加密市场主要的计价单位与交易对基础之一，为市场提供清晰的估值参照。在 DeFi 中，它们被广泛用于借贷、质押与收益聚合，以缓解资产价格波动带来的风险。在 2024-2025 年，LRT（如 stETH、eETH）被越来越多地用作稳定币的抵押品，允许用户在保持质押收益的同时铸造稳定币，进一步提升资本效率。例如，Ethena 使用 stETH 作为部分抵押品发行 USDe。

稳定币在加密经济中扮演着重要角色，它们可降低支付与兑换过程中的价格波动风险，也能在短期内充当价值存储工具。与此同时，稳定币作为中间层连接传统金融与加密金融，尽管跨链和监管相关风险仍存在，但它们显著降低了用户进入 Web3 的波动门槛。

稳定币机制已呈现多样化发展，不再局限于早期的“抵押 vs. 算法”二分法。当前稳定币机制呈现多样化：按抵押方式分为全额抵押（USDT、USDC）、超额抵押（DAI、FRAX）和无抵押算法型（已式微）；按收益特性分为无收益型和收益承载型（sUSDe、USDY、Mountain USD）；按风险对冲策略分为 Delta-中性型（Ethena USDe）等。部分项目采用混合机制，如 FRAX 结合部分抵押与算法调节

稳定币是一类将其价值与特定资产（通常为法币、大宗商品或加密资产）进行锚定的加密资产。其通过抵押、算法调节或混合机制减缓加密市场的价格波动，使其既可作为交易媒介，也可作为短期价值存储工具。由于通常维持与锚定资产的相对稳定兑换关系，稳定币具备较低波动性与较强可预测性，因此在当前加密金融体系中被广泛使用。近年来，RWA（真实世界资产）作为新型锚定物，以及 LRT（流动性再质押代币）作为新型抵押品，进一步拓展了稳定币的设计空间和应用场景。

Gas 数量是执行操作所消耗的计算资源量，其数值由操作复杂程度决定。简单交易（如普通转账）的计算逻辑简单，消耗的资源少，所需 Gas 数量较少；而复杂智能合约调用（如多步骤逻辑执行、跨合约交互）的计算复杂度高，消耗的资源更多，所需 Gas 数量也会相应增加。

DeFi 抵押品范围确在拓宽，但不同资产落地进度和挑战不同：NFT 抵押已有落地案例（如 NFTfi），但因流动性、估值问题规模有限，2022 年 NFT 市场崩盘还暴露了模式脆弱性；RWA（房地产、债券等代币化）、LRT（再质押衍生品）正迈向主流，市场规模已达数十亿美元；游戏资产仍处早期探索阶段。整体来看，抵押品扩展是从加密原生资产逐步向 RWA、LRT 延伸，NFT、游戏装备等短期内难成主流抵押品

市场波动是常态，当抵押品价格持续下跌，导致抵押率降至最低安全线以下时，系统会自动启动补仓流程，向借款人发送补仓提醒，以确保抵押品价值能覆盖贷款风险，这与 DeFi 抵押品的运转规则一致

DeFi 与传统金融或当铺不同，其核心运作依赖智能合约（预设规则的自动化代码）。智能合约具备中立性，不掺杂个人情绪或主观判断，仅按照预先设定的规则处理抵押品的估值、借贷额度等事宜，完全遵循 "按规则办事"的原则

staking 的核心矛盾是高收益与风险的绑定，关键风险包括币价波动的价格风险和资产锁仓无法随时变现的流动性风险，这是用户需权衡的核心；其深层价值在于让用户从单纯持有资产，转变为网络的积极参与者和共建者。

用户质押的操作步骤中，需将资产转入智能合约（可理解为自动执行命令的数字保险柜）；奖励计算方式因协议类型而异。共识层质押（如以太坊 2.0）的奖励主要取决于：质押数量、验证者性能（在线时间、证明准确率）、网络总质押量等因素，收益率通常是动态浮动的。DeFi 协议层质押可能采用固定或浮动年化收益率，部分协议会对长期质押用户提供额外激励。智能合约会根据这些参数自动计算并分配奖励。